2025年开年首月，A股市场迎来一波回购热潮。Choice数据显示，1月以来，已有近500家上市公司发布了回购进展公告，累计实施回购金额超180亿元，超过去年同期水平。

多家产业龙头公司积极投身回购浪潮，先后以真金白银实施大额回购。除了龙头公司大手笔回购，还有更多上市公司加入回购队伍，今年1月以来陆续发布回购计划，其中不少公司申请了回购专项贷款，持续为市场注入信心。

产业龙头领衔 大手笔实施回购

2024年11月，中国证监会发布的市值管理新规落地，明确要求上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

记者注意到，多家行业龙头公司走在前列，积极实施大额回购。据Choice数据统计，2025年1月，实施回购过亿元的公司有38家。其中，贵州茅台、中国建筑、京东方A、牧原股份、华懋科技、东方雨虹6家公司回购金额均超5亿元。

贵州茅台以约10亿元的回购额位居榜首。2月6日晚，贵州茅台发布回购最新进展。2025年1月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份68.51万股，占公司总股本的比例为0.0545%，累计已回购金额约为10亿元。

据贵州茅台此前披露的回购方案，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1771.90元/股，回购金额为30亿元至60亿元。据悉，该方案为贵州茅台上市23年来首次推出的回购方案。

中国建筑也积极回购，以8.87亿元的回购额紧随其后，通过回购注销限制性股票优化股本结构，减少注册资本暨股本2.90亿元（股），总股本缩减至413.2亿股。

生猪一体化养殖龙头企业牧原股份于2024年9月发布公告称，拟以30亿元至40亿元回购公司股份。截至2025年1月31日，公司累计回购公司股份3124.70万股，占公司目前总股本的0.57%，成交总额为12.50亿元（不含交易费用）。

新增回购计划频出 专项贷款颇受青睐

2025年1月，回购增持再贷款有关政策调整优化，进一步提振市场信心，激发上市公司回购热情。政策支持叠加经济复苏预期，上市公司频频发布回购计划。据Choice数据，2025年以来，已有100余家上市公司披露回购计划。

部分上市公司在发布回购计划后，迅速付诸行动。2024年12月，力生制药、黑猫股份、若羽臣、金杯汽车发布回购方案，随后迅速实施回购。截至目前，上述4家公司的回购计划均已实施完毕。

天赐材料最新发布的回购进展公告显示，截至2025年1月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份数量共计652.40万股，约占公司总股本的0.34%，成交总金额约为1.21亿元。1个月内，天赐材料的累计回购金额已经超过预计回购金额下限。

值得注意的是，天赐材料本次回购股份资金来源为公司自有资金和专项贷款资金。2025年1月15日，公司与中信银行签署《人民币股票回购/增持专项贷款合同》，中信银行为公司本次回购股份提供专项贷款1.8亿元。

除天赐材料外，2025年新披露的回购预案中，有30余家上市公司获得银行回购贷款，政策支持力度显著。

2025年1月25日，中恒集团发布回购股份方案，拟以3亿元至5亿元回购公司股份，用于注销并减少公司注册资本。据公司同日公告，公司于2025年1月23日取得交通银行的股票回购贷款承诺函，交通银行承诺为中恒集团提供不超过4.5亿元的贷款金额，贷款期限不超过3年。

顺发恒业也拟使用自有资金和专项贷款大手笔回购公司股份。根据回购方案，公司拟以2.5亿元至5亿元回购股份，全部用于注销并减少公司注册资本。中国建设银行承诺将为公司提供不超过4.5亿元的股票回购贷款，贷款期限3年。