日前，消费电子板块涨势强劲，智能穿戴设备概念持续走强。Wind数据显示，2月21日，万得消费电子产业概念指数上涨2.07%，指数自1月7日以来涨幅达23.03%。
分析人士认为，受大厂新品不断催化，消费品以旧换新政策刺激国内智能手机需求等因素影响，消费电子行业受到市场关注。同时，以DeepSeek为代表的大模型推动生成式AI在手机、PC、人形机器人等端侧设备加速落地，叠加手机硬件创新与升级，消费电子行业有望迎来估值重塑。
智能穿戴设备高景气
Wind数据显示，万得AI穿戴设备概念指数2月21日上涨2.17%，指数自1月7日以来涨幅高达25.45%。
Meta近日宣布，2025年Meta Connect大会将于9月17日拉开帷幕。据悉，作为Meta一年一度的行业盛会，今年大会将聚焦Meta Quest头显、AI眼镜以及人工智能等前沿技术领域。值得注意的是，Meta在预告中特别提及AI眼镜，引发不少投资者关注。
在国内方面，小米眼镜官方微博已于近日上线，公司旗下首款AI眼镜或于近期发布。中国电信、小度、Rokid以及雷鸟等多家知名企业均计划在今年上半年推出各自的AI眼镜产品。
工业和信息化部直属科研事业单位中国信息通信研究院日前宣布正式启动AI眼镜专项测试，并首发Ray-Ban Meta智能眼镜测试报告。业内人士认为，该报告及标准的发布有望解决行业发展无具体指引的问题，为AI眼镜的产业化发展铺平道路。
消费品以旧换新效果显著
从2025年1月20日起，手机等数码产品“国补”政策在全国各地陆续落地。商务部新闻发言人何亚东在2月20日举行的例行新闻发布会上表示，截至2月19日24时，全国汽车报废更新16.9万辆；超过397万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超过487万台；超过2671万名消费者申请手机、平板、智能手表(手环)三类数码产品购新补贴；电动自行车以旧换新64.7万台。受以旧换新政策带动，相关行业保持较快增长势头。
国家发展改革委数据显示，春节期间(1月28日-2月4日)全国手机销售收入同比增长182%，销售量突破450万台，占消费品以旧换新总销售额的45%。部分省份表现尤为突出，京东数据显示，春节期间湖南、安徽等地“国补”手机销量环比增长100%，河南、四川等地增长50%。
此外，苹果日前发布了全新机型iPhone 16e，其采用6.1英寸OLED显示屏，售价4499元起。来自广州的肖先生向中国证券报记者表示：“iPhone 16e亮点十足，4499元的起售价‘国补’完刚好4000元以内，很有吸引力。”
“价格在3000元-6000元的中高端手机预计将是享受补贴的主力军，因为这个价格段补贴额度较大，更能刺激消费者的购买行为。”湘财证券电子元器件行业分析师李杰表示，预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激下，我国智能手机市场有望实现正增长。
“AI+硬件”值得期待
随着AI大模型加速迭代，智能穿戴设备新品不断，投资者对消费电子行业的关注度不断提升。
开源证券电子行业分析师陈蓉芳表示，以Deepseek为代表的大模型有望凭借其低成本、高性能推理等特点，推动生成式AI在手机、PC、人形机器人等端侧设备加速落地，叠加手机硬件创新与升级，消费电子行业有望迎来估值重塑。
“要乐观地看待DeepSeek创新对电子行业的改变，它虽未打破规模化法则模式，但是加速了AI应用与硬件普及，加速了边缘部署大语言模型需兼顾的性能与效率。”中国银河证券电子行业首席分析师高峰表示，看好AI推动消费电子“换机”及相关终端硬件发展。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在分析后市投资机遇时表示，手机、眼镜等AI端侧产品，以及“AI+”领域进展要持续关注，医疗、金融、智驾、电商等行业有望受益。
