近日，各大奢侈品集团陆续释出2025上半年财报。整体数据对比来看，爱马仕、普拉达集团继续保持业绩稳健，历峰集团凭借珠宝部门亮眼表现实现盈利，博柏利收入利润得到明显改善，而依赖传统时装皮具的大型集团路威酩轩和开云集团则依旧面临增长难题。各大集团业绩差异分化明显。但与此同时，品牌们也在通过管理层调整、价格体系完善、削减成本等方式升级战略，以期待实现业绩的向好。
不断分化的业绩表现
普拉达（Prada）集团上半年净收入同比增长9%达到27.4亿欧元，利润率较2024年同期持平。旗下规模较小但扩张迅速的品牌缪缪（Miu Miu）助力其扭转困局，零售额同比增长49%。
得益于自身相对保守的供应策略，全球市值最高的奢侈品牌爱马仕（Hermes）表现相对抗跌。其最新公布的财报显示，品牌第二季营收年增达9%。皮革与马具部门取得亮眼表现，上半年销售额稳健增长12%。近年内上架的Faubourg Express，P'tit Arçon，Médor，Bolide Messenger等新款包为部门发展注入活力。
英国奢侈品牌博柏利（Burberry）2025年第一季度零售额跌幅已明显收窄，在最新战略“Burberry Forward”（博柏利向前走）的推动下，实现所有地区可比零售销售的环比改善，股价开盘后一路上涨。
值得一提的是，在奢侈品行业整体放缓的环境中，珠宝扛起了奢侈品市场大旗。“高端珠宝被视作比服装和皮具更好的保值工具，消费者依然愿意为其买单。”业内人士介绍。
相较于仰仗时尚单品支撑营收的其他奢侈品牌，全球第二大奢侈品集团历峰（Richemont）珠宝部门表现尤为亮眼。以卡地亚（Cartier）、梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）、宝格丽（Buccellati）为首的珠宝部门销售额增长11%，连续三个季度实现两位数有机销售增长，超出市场预期。
国际龙头拍卖行佳士得（Christie’s）公布的2025年上半年销售数据同样显示，奢侈品部门的成交总额同比增长29%，其中，珠宝品类表现突出，全行业排名前10的珠宝作品中9件成功交易，创下拍卖纪录。
相比之下，路威酩轩（LVMH）集团与开云（Kering）集团在2025上半年的表现则稍显不足。
路威酩轩集团发布的上半年财报显示，净利润下滑22%，收入下跌4%至398.1亿欧元。主力部门时装与皮具部门和烈酒部门均下滑8%，但同时，香水与化妆品、钟表与珠宝部门在2025上半年保持稳定，精选零售部门经常性经营利润同比上涨12%。隶属于精选零售部门的丝芙兰（Sephora）表现优异，在2024年高基数的基础上，收入利润实现双增长，在许多国家的市场份额占比更进一步。
尽管收入有所下降，路威酩轩集团董事长兼首席执行官Bernard Arnault仍表示，在奢侈品行业整体不景气的背景下，“集团仍然保持稳健，并展现出强劲的创新势头。”
开云集团半年业绩报告显示，集团销售额与净利润缩水，两大主力品牌古驰（Gucci）与圣罗兰（YSL）持续呈现赤字，葆蝶家（Bottega Veneta）作为唯一增长品牌增速也已明显放缓，营收额同比增长1%。在恺芮得（Creed）女士香氛推动下，开云美妆上半年收入涨至1.5亿欧元。
积极寻找破局之道
面对当前奢侈品市场遭遇的严峻挑战，各大品牌的应对策略不尽相同。
今年六月，前雷诺（Renault）集团首席执行官Luca de Meo被任命为开云集团新首席执行官，预计将在9月15日正式上任后制定战略复苏计划，重振集团业绩。
开云集团旗下品牌同样经历了一波“换帅”。今年早些时候，古驰宣布Sabato De Sarno卸任创意总监一职，巴黎世家（Balenciaga）前艺术总监Demna Gvasalia被任命为新任艺术总监。而巴黎世家也迎来了创意领导的新纪元，曾就职于华伦天奴（Valentino）的Pierpaolo Piccioli上任艺术总监，以其独特的艺术视野引领品牌未来几季的演变。
作为自身战略转型的一部分，博柏利在今年五月宣布全球裁员近20%以削减成本。并将通过“持续简化流程、提升生产力以及加强现金流管理来实现利润率改善”。
过去两个季度，路威酩轩集团时装与皮具部门同样进行了多项调整。集团旗下品牌迪奥（Dior）与罗意威（Loewe）上任新创意总监，均获得积极反响。路易斯威登（Louis Vuitton）则在上海揭幕全球首个博物馆式邮轮The Louis，瞄准中国市场的巨大潜力与商机。
今年上半年取得不俗成绩的爱马仕集团继续加强生产能力，开设新生产基地。与此同时，执行董事Axel Dumas指出，观察到近期首购客户的需求转弱，集团短期内不打算进一步调涨价格。
对此，贝恩咨询指出，放缓涨价反映出品牌的明确战略转向，从靠涨价驱动转向更注重保持销量、维持品牌声誉等方向，这对于风险因素持续增长的当下尤其重要。
由于普拉达（Prada）零售额持续下滑，品牌宣布其首席执行官Gianfranco D’Attis在双方协商后于6月30日离职，普拉达集团首席执行官Andrea Guerra临时接替他的职位。Guerra表示，接下来普拉达与缪缪将会重点关注皮具产品，而扩大缪缪在北美的实体店规模同样至关重要。
当前市场环境复杂多变，奢侈品牌既要维护高端形象，又要灵活调整策略，从而发掘新的增长机遇。业内人士表示，2025下半年，各大集团适应、创新和响应不断变化的需求的能力可能会进一步拉大彼此间绩效差距。（文/高昕怡）
