曾几何时，香奈儿的菱格纹、LV的老花图案是都市女性的精神图腾，曾道尽奢侈品作为情感载体与身份符号的双重魔力。然而，2024年的消费市场，却见证了这场信仰的崩塌。2024年香奈儿销售额同比下滑4.3%、LV母公司LVMH利润14年来首现下跌，曾经无往不利的奢侈品神话，正在寒潮中褪去光环。

在奢侈品“涨涨涨”的惯性叙事中，“买包等于理财”一度成为一种另类投资逻辑。当寒潮来袭，奢侈品的金融属性本质是营销幻象，而理财与硬通货的确定性让消费者回归理性——买包能否增值或许不再重要，重要的是如何在不确定的周期中守住资产安全线。

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奢侈品行业寒潮来袭，头部公司业绩大跳水。5月16日，历峰集团（Richemont）发布2025财年报告，营业收入同比增长4%至214亿欧元，但营业利润同比下滑1%至37.6亿欧元，亚太市场成为业绩重灾区，营收同比下降13%。LVMH营收同比下降2%至846.83亿欧元，净利润同比下降17%至122.5亿欧元；开云集团（Kering）营收同比下降12%至171.94亿欧元，净利润下降62%。贝恩公司《2024年中国奢侈品市场报告》显示，2024年，受消费者信心不足、消费外流加剧等因素的影响，中国内地个人奢侈品市场销售额下降18%～20%，基本跌回2020年的水平。其中，皮具箱包同比下降20%～25%。

行业寒潮之下，二手奢侈品市场成为观察消费转向的晴雨表。当专柜新品销售遇冷，消费者对“花小钱买大牌”的需求往往呈现逆势增长，催生出“买二奢=抗风险”的新逻辑。实际市场远比理想状态现实。一位二手奢侈品从业人士感慨，做二手奢品包的人都在疯狂清库存。从前年开始，价格开始大跳水。

数据显示，2015—2023年Chanel CF年均涨价约8.5%，爱马仕Birkin鳄鱼皮款年增值率10%～15%，部分稀有款拍卖价达发售价3倍-5倍。这种涨幅对比银行存款及理财收益形成“比价效应”。假设以10万元本金计算：定存年收益约950元，理财收益约2690元，而头部款奢侈品包理论增值可达1万元。不过，这种收益建立在“头部品牌+经典款+完美保存”的严苛条件上，普通消费者难以复制。

贝恩公司报告显示，中国内地个人奢侈品市场的寒流已波及大多数品牌。消费者因信心不足而选择谨慎消费，成为市场下滑的主因。即便韧性更强的VIC（Very Important Client）客户，在奢侈品消费上也较以往更为保守，在经济下行周期中倾向于“分散风险”，将支出转向更多种类的保值型资产。

奢诺名品主理人李昌春指出，奢侈品包作为另类投资标的，其价值呈现显著两面性，消费者需理性审视其中的机遇与风险。奢侈品包投资更适合具备行业认知、存储条件和风险承受能力的高净值人群。任何消费品的金融属性都是副产品，而非必然价值规律。

胡润研究院《2025胡润至尚优品》报告显示，2024年中国高端消费市场规模同比下降2%至1.63万亿元，其中传统奢侈品市场受高端珠宝、腕表和箱包市场低迷影响，整体跌幅超8%。该报告表示，回顾2019—2025年高净值人群投资行为，2020年成为关键分水岭，黄金跃居首选投资标的并持续受捧。(文馨)